北陆药业（300016）2025年三季报财务分析：营收与净利润显著增长，但应收账款风险上升

近期北陆药业（300016）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

北陆药业（300016）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，北陆药业实现营业总收入8.73亿元，同比增长19.59%；归母净利润为4417.69万元，同比增长81.10%；扣非净利润为3367.58万元，同比增长33.53%。整体盈利能力明显提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.88亿元，同比增长12.78%；归母净利润为1421.0万元，同比增长192.8%；但扣非净利润为393.82万元，同比下降35.49%，显示出非经常性损益对当期利润贡献较大。

二、关键财务指标变动

• 毛利率：本期为45.87%，同比下降8.32个百分点。
• 净利率：本期为4.52%，同比提升73.66个百分点。
• 三费占比：销售、管理、财务费用合计占营业收入比例为33.50%，同比下降12.21个百分点，成本控制能力有所增强。
• 每股收益：为0.09元，同比增长75.05%。
• 每股净资产：为3.93元，同比增长23.41%。
• 每股经营性现金流：为0.23元，同比下降17.90%。

三、资产负债结构

• 货币资金：为3.52亿元，较上年同期的2.82亿元增长25.03%。
• 应收账款：达2.14亿元，同比增长38.42%，增速远超营收和利润增长。
• 有息负债：为4.9亿元，较上年同期的8.61亿元下降43.17%，债务压力明显缓解。

四、风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比率高达1565.36%，表明应收账款规模远高于盈利水平，存在回款风险，需重点关注其信用政策和坏账计提情况。

此外，公司近年来资本回报率（ROIC）表现偏弱，2024年ROIC为2.02%，近十年中位数为4.61%，最低年份2023年甚至为-1.62%，反映出长期投资回报能力不足，业绩具有一定周期性。

五、主营业务与商业模式

公司主营收入构成暂未披露具体分类数据。从业务模式看，业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该驱动力的可持续性和投入产出效率。

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