惠威科技（002888）2025年三季报财务分析：营收净利双增但单季承压，盈利能力改善与现金流压力并存

近期惠威科技（002888）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

惠威科技（002888）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。报告期内，营业总收入达1.91亿元，同比增长11.84%；归母净利润为993.57万元，同比大幅上升235.64%；扣非净利润为853.35万元，同比增长23.04%。

然而，单季度数据显示一定压力。2025年第三季度营业总收入为6408.85万元，同比下降14.36%；归母净利润为112.28万元，同比下降79.86%；扣非净利润为49.51万元，同比下降95.54%，反映出当季盈利水平显著下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为31.41%，较去年同期下降10.24个百分点；净利率为5.2%，同比提升200.54%。尽管毛利率有所回落，但净利率大幅提升表明公司在成本控制或非经常性损益方面取得积极成效。每股收益为0.07元，同比增长236.32%，与归母净利润变动趋势一致。

费用与营运效率

销售、管理及财务费用合计为3759.13万元，三费占营收比例为19.65%，同比下降5.17个百分点，显示期间费用管控能力增强。应收账款为345.19万元，较上年同期的347.14万元略有下降，回款情况基本稳定。货币资金为2305.65万元，较上年同期的2457.12万元减少6.16%。

资产与现金流状况

每股净资产为2.58元，同比微降0.12%。每股经营性现金流为-0.05元，较上年同期的0.19元明显恶化，同比减少124.17%，显示出经营活动产生的现金流入压力加大。有息负债未披露具体数值，无法判断债务负担情况。

业务与投资回报评价

根据历史数据分析，公司去年ROIC为2.43%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为6.17%，整体投资回报一般。2022年曾录得-4.15%的ROIC，反映其商业模式存在一定脆弱性。公司已发布7份年报，出现过2次亏损，业绩呈现周期性特征。当前业绩驱动力主要依赖研发及营销投入，需关注其可持续性。

主营收入构成

文档中未提供具体的主营分类、收入构成、利润分布等详细数据，无法进一步拆解业务结构变化。

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