好想你（002582）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险并存

近期好想你（002582）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

好想你（002582）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入10.62亿元，同比下降9.77%；归母净利润为-470.88万元，同比上升92.24%；扣非净利润为922.93万元，同比上升114.55%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.74亿元，同比上升3.51%；归母净利润达1513.0万元，同比上升161.82%；第三季度扣非净利润为-784.19万元，同比上升71.08%。

整体来看，尽管公司营业收入有所下降，但盈利能力明显改善，毛利率和净利率分别同比增长18.17%和91.76%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.67%，同比提升18.17个百分点；净利率为-0.43%，虽仍为负值，但同比增幅达91.76%。三费合计为2.86亿元，三费占营收比为26.9%，同比下降6.75个百分点，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

每股收益为-0.01元，同比上升92.94%；每股净资产为6.97元，同比下降11.67%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.54亿元，较上年同期的11.75亿元减少18.85%；有息负债为8.94亿元，较上年同期的7.72亿元增长15.80%。

应收账款为1.26亿元，较上年同期的9057.22万元增长39.19%，增幅显著。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.44元，同比增长60.42%，显示出经营活动现金生成能力增强。

然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.42%。同时，由于年报归母净利润为负，建议持续关注应收账款回收风险。

业务模式与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其可持续性。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为1.64%，投资回报较弱；2022年ROIC曾低至-5.01%，反映出公司在部分年度存在严重投资回报压力。

此外，公司上市以来共披露13份年报，出现亏损年份达4次，整体财报表现偏弱。

总结

好想你在2025年前三季度实现了亏损大幅收窄及扣非净利润转正，盈利能力显著回升，且费用管控有效，经营性现金流改善。但营收规模仍在收缩，应收账款快速上升，叠加货币资金减少与有息负债增加，对公司未来流动性管理提出挑战。

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