贝因美（002570）盈利能力提升但现金流承压，债务与应收账款风险需关注

近期贝因美（002570）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

贝因美（002570）2025年三季报显示，公司实现营业总收入20.33亿元，同比下降2.59%；归母净利润达1.06亿元，同比增长48.07%；扣非净利润为8618.35万元，同比增长76.23%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.78亿元，同比增长1.17%；归母净利润为3225.82万元，同比增长59.25%；扣非净利润为2296.78万元，同比增长121.16%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。报告期内毛利率为45.04%，同比提升5.03个百分点；净利率为5.62%，同比上升51.0%。每股收益为0.1元，同比增长42.86%；每股净资产为1.59元，同比增长11.56%。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为7.44亿元，三费占营收比例为36.6%，较上年同期上升1.19个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为14.95亿元，较去年同期的9.68亿元增长54.52%；有息负债为11.72亿元，较去年同期的8.88亿元增加32.05%；有息资产负债率为29.02%。应收账款为2.95亿元，较去年同期的3.39亿元下降12.80%。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为0.1元，较去年同期的0.3元减少68.67%。货币资金与流动负债的比值为80.02%，显示短期偿债能力存在一定压力。应收账款与利润的比值高达286.95%，表明盈利质量可能受到回款效率影响。

综合评价

尽管贝因美在2025年前三季度实现了净利润显著增长及盈利能力改善，但营业收入略有下滑，且经营活动现金流明显减弱。同时，公司有息负债上升较快，叠加应收账款规模相对利润较高，提示需重点关注其现金流管理和债务结构。

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