闰土股份（002440）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期闰土股份（002440）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力改善明显

截至2025年三季报，闰土股份实现营业总收入41.63亿元，同比增长2.25%；归母净利润达2.25亿元，同比增长49.1%；扣非净利润为1.94亿元，同比增长60.93%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为14.57亿元，同比增长5.35%；归母净利润为7534.89万元，同比增长62.53%；扣非净利润为6107.93万元，同比增长198.48%，显示出公司盈利能力在加速回升。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别为18.98%和5.52%，较去年同期分别增长15.28%和37.01%。同时，每股收益为0.2元，同比增长53.85%；每股经营性现金流为0.65元，同比增长316.58%，表明企业盈利质量有所提高。

成本控制与财务结构优化

报告期内，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2.76亿元，三费占营收比例为6.62%，同比下降1.84个百分点，反映出公司在成本管控方面取得成效。有息负债由上年同期的5亿元下降至3.25亿元，降幅达35.05%，债务压力减轻。货币资金为10.84亿元，较上年同期的17.24亿元减少37.11%，可能与资金使用或回款节奏有关。

每股净资产为8.45元，同比增长1.38%，显示股东权益稳步积累。

需关注的风险点

尽管整体财务表现向好，但仍存在潜在风险。应收账款为13.99亿元，较上年同期的13.65亿元增长2.51%，处于较高水平。财报体检工具提示，应收账款与利润之比已达655.3%，说明公司当前净利润对应回款能力偏弱，未来需重点关注其信用政策及坏账风险。

此外，尽管公司被评价为“业绩主要依靠研发驱动”，但未提供具体研发投入数据，该驱动力的实际支撑情况有待进一步观察。

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