誉衡药业（002437）：2025年三季报净利润显著增长但营收下滑，盈利能力改善与费用控制成效显现

近期誉衡药业（002437）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

誉衡药业（002437）发布的2025年三季报显示，公司归母净利润实现显著增长，同比增长32.85%，达到2.44亿元；扣非净利润为1.78亿元，同比增长24.69%。然而，营业总收入为16.65亿元，同比下降10.36%。整体表现为利润大幅增长与收入收缩并存。

盈利能力分析

尽管营业收入有所下降，公司的盈利水平明显提升。毛利率为46.42%，同比下降12.83个百分点；净利率达14.89%，同比上升44.22%。每股收益为0.11元，同比增长33.05%；每股净资产为0.96元，同比增长15.15%。表明公司在成本控制和盈利能力方面取得积极进展。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为5.65亿元，同比下降11.11%；归母净利润达1.09亿元，同比大幅增长86.86%；扣非净利润为7150.81万元，同比增长46.74%。单季利润增速远超营收变化，反映出较强的盈利弹性。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为4.97亿元，三费占营收比例为29.83%，同比下降25.52个百分点，显示费用管控效果显著。每股经营性现金流为0.14元，同比增长3.71%，现金流状况保持稳定。

资产与负债结构

报告期末，货币资金为4.39亿元，同比下降6.29%；应收账款为1.07亿元，同比下降33.67%，回款能力增强。有息负债为7140.67万元，同比上升60.33%，需关注后续偿债压力变化。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，资本回报率（ROIC）去年为11.11%，历史中位数为5.7%，2019年曾低至-41.1%，显示长期投资回报波动较大，商业模式相对脆弱。历史上14份年报中有2次出现亏损。

总体来看，誉衡药业在2025年前三季度实现了净利润的显著增长和费用的有效压缩，但营业收入持续下滑，增长动能仍待观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。