银轮股份（002126）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长但现金流及应收账款风险需关注_股票频道

近期银轮股份（002126）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

银轮股份（002126）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现稳步增长。报告期内，公司营业总收入达110.57亿元，同比增长20.12%；归母净利润为6.72亿元，同比增长11.18%；扣非净利润为6.43亿元，同比增长17.17%，显示出主营业务盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入38.9亿元，同比增长27.38%；归母净利润为2.3亿元，同比增长14.48%；扣非净利润为2.19亿元，同比增长18.24%，表明公司在当季继续保持良好的增长势头。

盈利能力分析

尽管收入和利润均实现同比增长，但公司的盈利质量略有下滑。本期毛利率为19.3%，同比下降3.86个百分点；净利率为6.96%，同比下降6.12个百分点，反映出成本压力或市场竞争加剧对公司盈利能力造成一定影响。

费用控制情况

公司在期间费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为7.55亿元，三费占营收比例为6.83%，较上年同期下降5.17个百分点，体现出公司在提升运营效率方面的成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为50.75亿元，较去年同期的41.15亿元增长23.33%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达647.67%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

公司有息负债为39.1亿元，较去年同期的35.2亿元增长11.08%，债务规模有所上升。货币资金为22.09亿元，较去年同期的23亿元略有下降，降幅为3.95%。

股东权益与估值指标

每股净资产为7.99元，同比增长9.61%；每股收益为0.81元，同比增长9.46%，显示出股东权益持续积累。每股经营性现金流为0.83元，同比下降21.80%，与净利润的增长形成背离，提示盈利的现金转化能力减弱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下两个方面：

综上所述，银轮股份在2025年前三季度实现了营业收入和净利润的双增长，且费用控制得当，但其盈利质量、现金流表现及应收账款管理仍面临挑战，未来需密切关注其营运资金管理和回款能力的变化。

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