【机构调研记录】华宝基金调研稳健医疗、能科科技等10只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，华宝基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）稳健医疗 （华宝基金参与公司业绩说明会&线上调研）
稳健医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入78.97亿元，同比上升30.1%；归母净利润7.32亿元，同比上升32.36%；扣非净利润6.79亿元，同比上升43.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入26.01亿元，同比上升27.71%；单季度归母净利润2.4亿元，同比上升42.11%；单季度扣非净利润2.18亿元，同比上升50.77%；负债率33.87%，投资收益3323.27万元，财务费用-203.6万元，毛利率48.32%。

2）能科科技 （华宝基金参与公司线上电话会）
调研纪要：公司坚定推进业务结构战略性调整，资源向高毛利业务倾斜，聚焦中大型客户，提升销售效率。内部加强成本管控，提高人效，盈利能力持续改善。在制造强国与科技自立战略背景下，公司深耕特种行业二十余年，布局工业软件与AI技术，定增聚焦AI前沿方向。重点发展“AI+具身智能”“AI+工业研制智能化”等领域，构建“灵系列”产品线，覆盖研发、制造、运维等场景。与算力、大模型、机器人厂商合作，打造“算力-模型-应用”联合方案。特种行业需求持续，民用工业AI渗透率将提升，单客户付费增长，未来可能探索订阅制模式。目前定增对象除实控人外尚未确定，多家机构表达参与意向。

3）三友医疗 （华宝基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，水木天蓬实现营收1.15亿元，同比增长52.21%，归母净利润5769.7万元，同比增长179.65%。2025年Q3终端手术量同比环比均上升，超声骨刀已在18个省市完成物价挂网。Implanet Q3营收291.59万欧元，美国市场成最大单一市场。春风化雨脊柱手术机器人预计2026年底获FDA批准，国内正准备临床试验。公司依托Implanet推进海外布局，AI与机器人技术正重塑骨科手术未来。

4）苑东生物 （华宝基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年Q3公司营收3.65亿元，同比微降1.55%；归母净利润0.84亿元，同比增长18.52%。盐酸去氧肾上腺素注射液和贝前列素钠片拟中选第十一批集采，预计2026年Q1执行。纳洛酮鼻喷剂通过FDA核查，等待最终报告，并已签约美国、加拿大商业化代理；阿帕他胺片签署12国代理协议。麻醉镇痛按“四全”策略布局，心脑血管聚焦改良品种。HP002为靶向BTK的PROTAC分子，首选适应症B-NHL。YLSH003已启动Ⅰ期临床。赵立文博士现任公司董事、研究院院长及核心技术人员。

5）美诺华 （华宝基金管理有限公司参与公司特定对象调研&投资者交流会）
调研纪要：制剂业务在下半年增量明显，今年Q3单季度制剂收入2.12亿元，Q4预期继续放量。明年制剂业务预计将保持增长，PI出货量也将增长，目标是制剂占比超过PI。今年整体利润率明显修复，得益于制剂放量和降本增效，明后年有望继续优化。JH389项目国内外研究推进中，海外工艺转移完成并小批量生产，商业化将依数据推进。与默沙东兽药合作预计2026年贡献营收增量。小包装生产线已顺利运行，产能利用率高，利于成本优化。在研项目50多个，每年申报获批目标5-10个。无大额资本开支计划，在建工程4亿元将逐步转固。医美、机器人合作、高端注射剂等创新业务持续推进。

6）新相微 （华宝基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年第三季度实现营业收入1.51亿元，同比增长34.93%；扣非净利润113万元，同比增长262.17%。第四季度为消费电子传统旺季，叠加手机OLED驱动芯片和触控芯片新产品小量出货，业绩有望进一步增长，全年营收预计同比稳健增长。OLED穿戴产品自去年底量产出货以来已成为营收重要增量来源，未来有望持续增长。OLED车载产品正配合新能源车企进行上车测试，预计明年量产出货。公司持续投入研发车载TFT-LCD IC、OLED TDDI等新产品。2025年前三季度研发费用率达12.01%，预计明年研发费用率基本持平或略升。

7）胜宏科技 （华宝基金参与公司线上会议）
调研纪要：公司与主要客户合作取得突破，承担快板业务，提前介入研发环节。三季度利润率波动因产线调整、人才储备及NPI项目增多，新产能释放后毛利率有望提升。PCB在AI服务器中价值量增长源于层数增加、工艺升级及功能集成。海外泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国高端产能已开始验证生产；国内厂房四部分投产，厂房九已于10月初封顶，新购地将建两栋厂房。公司已提前锁定设备交期，保障扩产顺利。厂房四基于高端经验设计，客户信赖度高，利于高价值产品导入。

8）楚天科技 （华宝基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年1-9月实现营收38.96亿元，同比下降6.6%，归母净利润0.84亿元，同比增长145.11%；Q3净利润同比增长186.19%。公司实现扭亏为赢，主要得益于提质增效、国际业务突破和降本增效。海外业务在中东非、东南亚表现突出，欧洲、美洲逐步突破。Romaco经营改善，商誉减值风险较低。生物制药耗材中一次性袋子和微球产品已获数千万元订单，客户以国际生物药企为主。制药机器人已实现自产落地，具备场景与工艺双重优势。国内市场竞争趋理性，公司放弃低毛利订单，2025年毛利率预计维持在30%左右，未来有望稳步提升。

9）开立医疗 （华宝基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年1-9月，公司国内业务收入增长超6%，国际业务增长超2%，国际收入占比超45%。内镜业务同比增长近6%，超声业务下滑6%，外科业务增长80%，血管内超声增长270%。毛利率下降主要因超声集采及新产品结构影响。现金流下滑因战略备货和薪酬支出增加。HD-650系列内镜已实现小批量销售，预计将逐渐放量。

10）欧科亿 （华宝基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年第三季度实现营业收入4.2亿元，同比增长33%；净利润5035万元，同比增长69.31%。数控刀具销量环比提升53%，价格环比上升15%，硬质合金制品价格环比提升18%，实现量价齐升。综合毛利率达26%，环比提升13个百分点。渠道库存较低进入补库阶段，产品价格处于上涨通道。公司布局机器人零部件加工刀具，已在减速器龙头企业完成测试，齿轮滚刀进入供货阶段。PCB钻针棒材已向核心客户供货。原材料涨价背景下，公司加强原料库存并推动产品提价。产能利用率快速提升，坚持“技术驱动、系统服务”战略，推进向整体解决方案服务商转型。

华宝基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3805.49亿元，排名28/211；资产管理规模(非货币公募基金)2334.3亿元，排名26/211；管理公募基金数273只，排名25/211；旗下公募基金经理44人，排名26/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华宝核心优势混合A，最新单位净值为4.68，近一年增长105.31%。

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