金智科技（002090）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险仍存

近期金智科技（002090）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金智科技（002090）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入10.12亿元，同比下降5.35%；归母净利润为4646.11万元，同比上升27.09%；扣非净利润为3600.74万元，同比上升7.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.57亿元，同比下降0.94%；归母净利润达1503.36万元，同比上升80.52%；扣非净利润为1206.77万元，同比上升59.98%。公司在收入端略有收缩的情况下，盈利能力显著提升。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.64%，同比增幅为11.37%；净利率为4.55%，同比增幅达44.75%。盈利能力明显增强，反映出成本控制或高毛利业务结构优化可能带来积极影响。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.52亿元，三费占营收比例为15.0%，较上年同期增长6.03个百分点。费用占比上升表明公司在运营支出方面压力有所增加。

截至报告期末，每股净资产为3.81元，同比增长3.18%；每股收益为0.12元，同比增长27.05%；每股经营性现金流为0.27元，同比大幅增长885.98%（上年同期为-0.04元），显示经营性现金回笼能力显著改善。

货币资金余额为2.04亿元，较去年同期的2.07亿元微降1.41%；应收账款为6.51亿元，同比增长1.47%；有息负债为1.37亿元，较去年同期的1.82亿元下降24.92%，债务压力有所缓解。

风险提示

尽管盈利能力和现金流表现向好，但仍需关注潜在风险。财报分析工具指出，公司货币资金/流动负债比率仅为83.17%，短期偿债能力偏弱；应收账款/利润比例高达900.9%，表明应收账款规模远超当期利润水平，存在回款周期长或坏账风险。

此外，公司过去一年的ROIC为3.92%，历史10年中位数ROIC为5.87%，最低年份2022年仅为2.06%，整体资本回报能力较弱。当前净利率4.14%的历史水平也显示产品附加值有限。

商业模式观察

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，该模式可持续性需结合行业竞争格局与投入产出效率进一步评估。

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