伟星股份（002003）2025年三季报财务分析：营收微增但净利下滑，费用压力与应收账款风险需关注

近期伟星股份（002003）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

伟星股份（002003）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入36.33亿元，同比增长1.46%；归母净利润为5.83亿元，同比下降6.46%；扣非净利润为5.72亿元，同比下降6.02%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达12.95亿元，同比增长0.86%；归母净利润为2.14亿元，同比增长3.03%；扣非净利润为2.11亿元，同比增长1.08%。

主要财务指标

盈利能力与成本控制

公司本期毛利率为43.71%，同比提升2.36个百分点；净利率为16.17%，同比下降7.9%。销售费用、管理费用和财务费用合计为7.44亿元，三费占营收比例上升至20.49%，同比增长12.94%。尽管毛利率有所改善，但净利率下降及期间费用占比上升反映出盈利能力面临一定压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为13.3亿元，较上年同期减少10.18%；应收账款为5.93亿元，同比增长4.67%。当前应收账款规模占最近一期年报归母净利润的比例达到84.72%，提示回款周期或信用政策可能存在潜在风险。此外，货币资金与流动负债之比为77.98%，显示短期偿债能力偏弱，流动性管理值得关注。

综合评价

从业务角度看，公司历史资本回报率较强，2024年度ROIC为13.74%，近十年中位数为13.81%，整体投资回报处于合理水平。然而，当前财报反映出现金流紧张、应收账款高企以及费用负担加重等问题，可能对公司未来盈利稳定性和运营效率形成制约。

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