德冠新材（001378）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与负债压力显现

近期德冠新材（001378）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

德冠新材（001378）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司盈利能力有所下滑，多项关键财务指标同比出现下降。报告期内，公司营业总收入为11.05亿元，同比下降2.44%；归母净利润为5949.6万元，同比下降17.78%；扣非净利润为4936.77万元，同比下降30.66%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.69亿元，同比下降2.24%；归母净利润为2229.29万元，同比上升8.77%；扣非净利润为1768.61万元，同比下降5.48%。

盈利能力分析

公司整体盈利水平承压。2025年三季报毛利率为13.34%，同比下降2.27个百分点；净利率为5.38%，同比下降15.72个百分点。每股收益为0.45元，同比下降17.78%。尽管第三季度归母净利润同比略有回升，但扣非净利润仍呈下滑趋势，反映出核心经营业务的盈利能力尚未明显改善。

费用与资产状况

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为5548.07万元，三费占营收比例达5.02%，较上年同期增长25.19%。费用占比上升对公司利润形成进一步挤压。

资产结构方面，公司货币资金为8282.19万元，较去年同期的3.88亿元大幅减少78.67%；应收账款为5404.06万元，同比增长2.73%；有息负债为8453.88万元，相较去年同期的2688.99万元增长214.39%，债务压力显著上升。

股东权益与现金流

每股净资产为14.13元，同比下降0.66%；每股经营性现金流为1.14元，同比增长2.72%，显示经营活动现金生成能力略有增强。

投资回报与风险提示

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为3.74%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为11.95%，表明当前投资效率处于较低水平。公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报合理性及资金压力。

此外，财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为81.25%，短期偿债能力存在一定风险。

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