陕西能源（001286）2025年三季报：营收与利润小幅下滑，盈利能力承压但现金流改善

近期陕西能源（001286）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

陕西能源（001286）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩表现偏弱，主要盈利指标同比出现下降。报告期内，公司实现营业总收入163.59亿元，同比下降2.83%；归母净利润为24.17亿元，同比下降3.23%；扣非净利润为24.16亿元，同比下降2.39%。

尽管前三季度整体增长乏力，但第三季度单季表现有所回暖。第三季度实现营业总收入64.97亿元，同比增长3.78%；归母净利润达10.83亿元，同比增长13.24%；扣非净利润为10.87亿元，同比增长16.92%，显示出短期经营改善趋势。

盈利能力分析

公司在2025年前三季度的盈利能力略有减弱。毛利率为37.83%，较去年同期微降0.22个百分点；净利率为22.68%，同比下降0.59个百分点。每股收益为0.64元，同比下降4.48%。尽管利润率小幅下滑，但仍维持在较高水平，反映主营业务仍具备较强盈利能力。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为12.73亿元，三费占营业收入比重为7.78%，同比下降5.97个百分点，表明公司在成本管控方面取得一定成效，费用结构持续优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为59.99亿元，较上年同期增长11.65%；应收账款为20.59亿元，同比下降5.53%，回款能力有所增强。然而，有息负债达278.61亿元，较上年同期增长4.94%，有息资产负债率为37.74%，债务压力需引起关注。此外，货币资金与流动负债之比为57.8%，流动性覆盖能力有限，存在一定的偿债风险。

股东回报与估值指标

每股净资产为6.98元，同比增长6.51%，反映出股东权益稳步积累。每股经营性现金流为1.78元，同比增长3.49%，经营性现金生成能力有所提升。公司预估股息率为4.06%，具备一定分红吸引力。

投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为9.45%，资本回报率处于一般水平。上市以来中位数ROIC为5.95%，历史投资回报整体一般，最低年份2019年ROIC为4.38%。结合当前财务表现，公司长期投资效率尚未显现显著优势。

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