ST京蓝（000711）：营收大幅增长但盈利能力持续承压，现金流与债务结构需重点关注

近期ST京蓝（000711）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，ST京蓝营业总收入为3.32亿元，同比上升310.85%。尽管收入显著增长，公司盈利状况依然严峻。归母净利润为-1.05亿元，同比下降60.29%；扣非净利润为-1.02亿元，同比下降40.97%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.07亿元，同比上升61.63%；第三季度归母净利润为-3928.23万元，同比下降209.09%；第三季度扣非净利润为-3485.13万元，同比下降63.83%。

盈利能力指标

公司毛利率为1.05%，同比减少95.23%；净利率为-36.24%，同比增加62.79%。三费合计为8158.72万元，三费占营收比为24.61%，同比减少67.83%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为912.63万元，较上年同期的2100.11万元下降56.54%。应收账款为2.27亿元，占最新年报营业总收入的60.1%。有息负债为1.79亿元，较上年同期的499.2万元大幅上升3488.41%。

每股指标与现金流

每股净资产为0.2元，同比下降14.04%；每股收益为-0.04元，同比下降60.26%；每股经营性现金流为-0.02元，同比上升79.54%。

综合财务评价

公司历史财报表现一般，近10年中位数ROIC为-4.06%，投资回报长期偏低，2022年ROIC曾低至-40.95%。上市以来共披露27份年报，出现亏损年份达8次。当前货币资金/流动负债为3.95%，近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-49.67%，现金流状况紧张。同时，财务费用压力较大，近三年经营活动产生的现金流净额均值为负。

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