珠海中富（000659）三季报亏损扩大、偿债压力加剧，盈利能力与财务结构持续承压

近期珠海中富（000659）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

珠海中富（000659）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软，多项关键指标同比下滑。报告期内，公司实现营业总收入8.2亿元，同比下降1.33%；归母净利润为-5362.21万元，同比下降85.26%；扣非净利润为-5007.69万元，同比下降83.02%，反映出主业经营持续恶化。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为17.47%，同比下降0.42个百分点；净利率为-6.53%，同比大幅下降87.52%。每股收益为-0.04元，同比下降85.33%；每股净资产为0.13元，同比下降42.95%，显示股东权益明显缩水。

成本与费用控制

期间费用压力上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.57亿元，三费占营收比例为19.15%，同比上升8.79%。财务费用负担尤为突出，财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达57.49%，表明财务成本对公司现金流形成较大挤压。

偿债能力与财务结构

公司短期偿债压力显著上升。流动比率为0.27，处于极低水平；货币资金为9217.9万元，流动负债未直接披露，但货币资金/流动负债仅为5.81%，显示流动性严重不足。有息负债达9.91亿元，较上年同期增长10.93%；有息资产负债率为50.21%，债务负担较重。

经营现金流情况

尽管盈利表现不佳，但经营性现金流有所改善。每股经营性现金流为0.06元，同比增长69.88%；近3年经营性现金流均值与流动负债之比为10%，虽略有支撑，但仍难以覆盖短期债务压力。

单季度表现

第三季度单季实现营业收入2.76亿元，同比下降6.68%；归母净利润为-1641.13万元，同比上升11.77%（即亏损收窄）；但扣非净利润为-1692.64万元，同比下降81.36%，说明非经常性损益对当期业绩有一定影响，核心经营仍深度亏损。

主营业务与资产质量

应收账款为1.66亿元，较上年同期的1.65亿元基本持平，增长0.63%，回款能力未见明显改善。主营收入构成及具体产品线数据在资料中未完整提供，无法进一步拆解业务结构变化。

综合评价

综合来看，珠海中富当前面临盈利能力下滑、债务压力高企、流动性紧张等多重挑战。财报分析工具提示需重点关注公司的现金流状况、债务结构及财务费用负担。历史上公司ROIC中位数为1.8%，2016年最低至-21.66%，长期投资回报偏弱，且上市以来已出现8次年度亏损，基本面较为脆弱。

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