珠海港（000507）2025年三季报：营收下滑但盈利质量改善，费用管控见效但现金流承压

近期珠海港（000507）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报期末，珠海港营业总收入为32.44亿元，同比下降19.58%；归母净利润达2.48亿元，同比增长4.02%；扣非净利润为2.63亿元，同比增长24.92%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.96亿元，同比下降27.68%；第三季度归母净利润为7493.27万元，同比增长61.26%；第三季度扣非净利润为1.02亿元，同比增长190.02%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。报告期内毛利率为28.0%，同比增幅9.94%；净利率为12.14%，同比增幅25.31%。三费合计为4.8亿元，三费占营收比为14.79%，同比下降5.0%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为15.68亿元，较上年同期的18.15亿元下降13.57%；应收账款为13.02亿元，同比增长1.62%；有息负债为75.59亿元，同比下降6.37%。

股东回报与运营效率

每股净资产为5.95元，同比增长4.3%；每股收益为0.25元，同比增长15.27%；每股经营性现金流为0.75元，同比下降12.9%。

风险提示

尽管公司现金资产整体健康，但需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为63.35%，流动性压力需留意；- 有息资产负债率为35.77%，债务负担处于较高水平；- 应收账款/利润达445.79%，回款效率可能影响利润质量。

此外，公司历史ROIC中位数为4.56%，去年ROIC为4.52%，资本回报能力偏弱，长期投资回报表现一般。

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