金隅冀东（000401）2025年三季报财务分析：营收微增盈利改善，现金流与债务结构仍需关注

近期金隅冀东（000401）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金隅冀东（000401）2025年三季报显示，公司实现营业总收入185.75亿元，同比增长0.1%；归母净利润为4035.49万元，同比上升113.6%，由去年同期的亏损转为盈利；扣非净利润为-1.0亿元，同比上升79.53%，亏损大幅收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为68.14亿元，同比下降7.13%；归母净利润为1.94亿元，同比下降61.92%；扣非净利润为1.58亿元，同比下降63.1%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年前三季度毛利率为21.06%，同比增幅达16.2%；净利率为0.09%，同比增幅高达103.96%。尽管净利率绝对值较低，但相较去年同期的负值已实现显著改善。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为34.56亿元，三费占营收比例为18.61%，同比下降0.57个百分点，显示公司在成本控制方面略有成效。

截至报告期末，公司货币资金为54.9亿元，较上年同期的70.15亿元下降21.73%；应收账款为27.59亿元，同比增长25.58%；有息负债为200.16亿元，同比下降6.23%。

每股净资产为10.23元，同比下降3.14%；每股收益为0.01元，同比上升112.81%；每股经营性现金流为0.78元，同比增长17.66%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债为47.76%，现金流覆盖能力偏弱；
• 有息资产负债率为33.21%，债务压力处于较高水平；
• 应收账款增长较快，且年报归母净利润曾为负，反映回款和持续盈利能力存在一定不确定性。

主营与业务评价

当前未披露具体主营收入构成明细。从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，投资回报整体偏弱。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.94%，最低年份2015年ROIC为-2.22%，显示商业模式抗风险能力较弱。上市以来共发布28份年报，出现过3次亏损，经营稳定性有待加强。

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