富奥股份（000030）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但净利率下滑，应收账款风险需关注

近期富奥股份（000030）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，富奥股份营业总收入为121.43亿元，同比增长5.5%。归母净利润为4.4亿元，同比下降0.92%；扣非净利润为4.05亿元，同比增长8.42%，显示出核心经营盈利能力有所提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达42.86亿元，同比增长9.65%；归母净利润为1.36亿元，同比增长6.91%；扣非净利润为1.23亿元，同比增长19.66%，表明公司在剔除非经常性损益后的盈利增长动能增强。

盈利能力指标

公司毛利率为11.45%，同比上升1.02个百分点，显示成本控制或产品结构优化取得一定成效。然而，净利率为4.81%，同比下降8.26个百分点，反映出在营业收入和毛利改善的同时，期间费用、税项或其他非经营因素可能对公司整体盈利水平造成压力。

费用与资产质量

销售、管理及财务费用合计为7.24亿元，三费占营收比例为5.97%，同比下降5.44个百分点，体现出公司在费用管控方面有所进步。

货币资金为19.47亿元，较上年同期的11.68亿元增长66.70%，流动性储备明显增加。但有息负债也达到10.72亿元，同比增长22.73%，与应收账款增幅一致。

应收账款为42.73亿元，同比增长22.73%，其规模占最新年报归母净利润的比例高达631.97%，提示回款周期较长或客户信用政策趋松，存在一定的坏账风险和现金流压力。

股东回报与现金流

每股净资产为4.74元，同比增长7.08%，反映股东权益持续积累。每股收益为0.26元，同比微降0.93%。每股经营性现金流为0.08元，相比去年同期的-0.21元大幅改善，增幅达138.33%，说明经营活动现金生成能力显著好转。

综合评估

公司主营业务收入稳定增长，扣非净利润增速优于归母净利润，且费用比率下降、现金流改善，基本面呈现积极变化。但需警惕高企的应收账款对利润质量和未来现金流的潜在影响。此外，尽管毛利率提升，净利率却明显下滑，需进一步观察其背后原因。

根据财报体检工具提示，应重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为56.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债为6.92%）以及应收账款与利润匹配度问题（应收账款/利润达631.97%）。

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