日联科技（688531）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长，但应收账款压力显著上升

近期日联科技（688531）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

日联科技（688531）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现较大幅度增长。报告期内，公司营业总收入为7.37亿元，同比增长44.01%；归母净利润达1.25亿元，同比增长18.83%；扣非净利润为9588.43万元，同比增长41.54%，显示出主营业务盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入2.77亿元，同比增长54.57%；第三季度归母净利润为4201.69万元，同比增长48.84%；扣非净利润为3622.79万元，同比增长126.09%，表明公司在当季的盈利质量有明显提升。

盈利能力分析

从盈利能力指标来看，公司2025年三季报毛利率为44.23%，较去年同期下降2.18个百分点；净利率为16.81%，同比下降18.09个百分点。尽管净利率有所下滑，但仍保持在较高水平，反映出产品附加值较强。

每股收益为0.75元，同比增长19.05%；每股净资产为20.0元，同比下降28.2%。每股经营性现金流为0.55元，相比上年同期的-0.11元大幅改善，增幅达599.91%，说明公司经营活动现金回笼能力显著增强。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.4亿元，三费占营收比例为18.93%，同比下降4.39个百分点，体现出公司在成本控制方面的成效。

货币资金为1.66亿元，较上年同期的7945.93万元增长109.46%，流动性较为充裕。然而，应收账款达到3.44亿元，较上年同期的2.69亿元增长27.97%，增速较快。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达239.93%，提示回款周期可能延长，存在一定的信用风险。

有息负债为8454.58万元，相较上年同期的261.3万元大幅增加3135.61%，债务规模快速扩张，需关注未来偿债压力及财务费用变化趋势。

综合评估

根据财报分析工具提示，公司历史上ROIC中位数为8.39%，投资回报总体较好，但最近一年ROIC为3.99%，处于偏低水平。公司业绩增长依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益与可持续性。

此外，建议重点关注公司现金流状况——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.81%；同时，应收账款与利润的比例已达239.93%，回款效率和资产质量需持续跟踪。

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