九州一轨（688485）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，应收账款高企引关注

近期九州一轨（688485）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

九州一轨（688485）发布2025年三季报，报告期内公司实现营业总收入1.35亿元，同比下降28.59%；归母净利润为-1721.31万元，同比上升28.1%；扣非净利润为-1851.3万元，同比上升35.14%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4684.62万元，同比下降35.05%；归母净利润为-1508.0万元，同比下降78.07%；扣非净利润为-1534.8万元，同比下降53.4%。

主要财务指标

盈利能力与成本控制

公司本期毛利率为38.81%，同比增长69.59%；净利率为-13.78%，同比减少5.26个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为3507.2万元，三费占营收比例为26.06%，同比增长34.16%。

资产与现金流状况

货币资金为5.3亿元，较上年同期增长13.74%；有息负债为236.23万元，较上年同期大幅下降87.76%。每股经营性现金流为-0.43元，同比改善48.58%。

风险提示

本报告期公司应收账款规模为4.39亿元，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3934.34%，显示出较高的回款风险，需持续关注其信用政策与坏账计提情况。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为0.36%，资本回报能力偏弱；上年度净利率为3.12%，产品附加值较低。公司上市以来中位数ROIC为8.2%，历史投资回报尚可，但2023年ROIC为-0.66%，表现较差。整体财报质量一般。

公司业绩主要由研发、营销及资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及其可能带来的资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。