致远互联（688369）三季报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，现金流与费用压力凸显_股票频道

近期致远互联（688369）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

致远互联（688369）2025年前三季度营业总收入为5.54亿元，同比下降10.14%；归母净利润为-2.19亿元，同比下滑100.21%；扣非净利润为-2.18亿元，同比下降93.79%。公司整体盈利能力持续承压，净利润由亏转更大幅度亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.16亿元，同比上升0.8%，呈现小幅回暖；但归母净利润为-8354.68万元，同比下降103.87%；扣非净利润为-8401.11万元，同比下降99.54%，亏损程度进一步加深。

盈利能力分析

公司毛利率为58.51%，同比下降14.99个百分点；净利率为-41.03%，同比减少114.26个百分点（注：原文表述为同比减119.26%，此处保留原始描述逻辑）。尽管毛利率仍处于较高水平，但净利率大幅转负反映出成本、费用及非经常性损益因素对公司盈利造成严重拖累。

三费合计达4.02亿元，三费占营收比为72.54%，同比上升14.79个百分点，显示公司在销售、管理和财务方面的支出压力显著增加，费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为4.9亿元，较去年同期的6.49亿元下降24.53%；应收账款为3.61亿元，同比下降24.81%，但占最新年报营业总收入的比例高达42.66%，表明回款周期依然较长，资产流动性存在一定风险。

每股经营性现金流为-2.21元，同比改善4.79%；经营活动产生的现金流量净额同比变动4.74%，主因是销售回款增长以及经营费用支出有所节省。然而，近3年经营性现金流均值/流动负债为-33.86%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，显示公司长期现金流状况堪忧。

股东权益与估值指标

每股净资产为7.34元，同比下降28.9%；每股收益为-1.9元，同比减少100.0%。净资产与收益双双下滑，反映股东权益受到侵蚀，盈利能力未能支撑资本积累。

经营进展与业务结构

尽管财务表现不佳，公司在经营层面取得部分积极进展：合同负债同比增长49.41%，达7354.23万元，显示未来收入确认基础有所增强；销售商品、提供劳务收到的现金同比增长13.06%；直销签约金额同比增长19.73%，创近三年同期新高；在建项目数量同比增长39%。

新产品A9交付效率提升，已交付项目合同金额同比增长263%；AI产品关联合同金额超1亿元，其中37.1%来自新客户，成为拓展市场的重要抓手。

风险提示

综上，致远互联当前面临营收增长乏力、盈利能力急剧恶化、现金流紧张等多重压力，虽在AI布局和订单获取方面显现亮点，但尚未转化为财务改善动能，需密切关注后续经营质量修复情况。

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