长阳科技（688299）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期长阳科技（688299）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

长阳科技（688299）发布2025年三季报，数据显示公司整体经营表现承压。报告期内，公司营业总收入为8.09亿元，同比下降19.38%；归母净利润为-533.7万元，同比下滑128.82%；扣非净利润为-1173.8万元，同比减少333.76%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.84亿元，同比下降20.4%；归母净利润为321.03万元，同比上升119.79%；扣非净利润为-236.57万元，同比上升45.82%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为30.58%，同比增长27.83%；但净利率为-0.66%，同比减少135.75%。尽管毛利率有所提升，但净利率转负反映出公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。

每股收益为-0.02元，同比减少128.57%；每股净资产为7.25元，同比下降1.44%。

费用结构分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.44亿元，三费占营业收入比例为17.77%，较上年同期增长43.61%。费用增速远超营收降幅，进一步压缩了盈利空间。

资产与现金流状况

资产端，应收账款为5.18亿元，较去年同期的4.55亿元增长13.80%；货币资金为2.97亿元，较去年同期的3.46亿元下降14.11%。

有息负债为5.95亿元，较去年同期的7.21亿元减少17.45%。

现金流方面，每股经营性现金流为0.68元，同比增长55.19%，显示主营业务现金回笼能力有所改善。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司历史上ROIC中位数为5.76%，投资回报一般，2024年曾出现-0.68%的极低水平。上市以来5份年报中有2次亏损，商业模式稳定性较弱。当前需重点关注应收账款风险（应收账款上升且归母净利润为负）及流动性安全（货币资金/流动负债为68.63%）。

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