近期克来机电（603960）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：
概述
克来机电（603960）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为3.23亿元，同比下降14.73%；归母净利润为2282.25万元，同比下降32.55%；扣非净利润为1620.34万元，同比下降47.65%。
单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9331.11万元，同比下降32.7%；归母净利润为335.64万元，同比下降62.87%；扣非净利润为130.76万元，同比下降85.06%，降幅进一步扩大。
主要财务指标变动情况
| 项目 | 2025年三季报 | 2024年三季报 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（元） | 3.23亿 | 3.79亿 | -14.73% |
| 归母净利润（元） | 2282.25万 | 3383.53万 | -32.55% |
| 扣非净利润（元） | 1620.34万 | 3095.45万 | -47.65% |
| 货币资金（元） | 3.74亿 | 3.36亿 | 11.52% |
| 应收账款（元） | 1.07亿 | 1.44亿 | -25.88% |
| 有息负债（元） | 600.14万 | 700万 | -14.27% |
| 三费占营收比 | 8.48% | 7.97% | 6.36% |
| 每股净资产（元） | 4.26 | 4.13 | 3.27% |
| 每股收益（元） | 0.09 | 0.13 | -30.77% |
| 每股经营性现金流（元） | 0.09 | 0.27 | -66.30% |
盈利能力与费用结构
公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为21.0%，同比下降12.06个百分点；净利率为7.04%，同比下降20.66个百分点。同时，期间费用合计为2739.46万元，三费占营收比例上升至8.48%，同比增长6.36%。
资产与现金流状况
尽管货币资金余额为3.74亿元，较上年同期增长11.52%，但经营活动产生的每股经营性现金流仅为0.09元，同比减少66.3%。此外，公司应收账款规模仍处于高位，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达193.46%，提示回款压力和潜在信用风险需重点关注。
综合评价
根据财报分析工具评估，公司历史上ROIC中位数为14.1%，整体投资回报尚可，但2024年ROIC降至5.22%，资本回报能力减弱。当前净利率为9.35%（基于上年度数据），产品附加值一般。公司业绩主要依赖研发驱动，但当前盈利下滑趋势显著，叠加应收账款高企，未来经营稳定性面临挑战。
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