南都物业（603506）2025年三季报财务分析：营收稳健增长，净利润大幅上升但现金流承压

近期南都物业（603506）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南都物业（603506）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入13.69亿元，同比增长2.35%；归母净利润达1.54亿元，同比大幅上升156.07%；扣非净利润为8223.56万元，同比增长1.53%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.56亿元，同比增长1.56%；归母净利润为2451.76万元，同比下降38.38%；扣非净利润为2687.5万元，同比下降1.0%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。报告期内毛利率为16.57%，同比增加3.31个百分点；净利率为11.8%，同比增幅高达133.01%。每股收益为0.83元，同比增长159.38%；每股净资产为6.64元，同比增长10.35%。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8579.13万元，三费占营收比例为6.27%，同比下降16.32%，反映出公司在成本管控方面的改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.11亿元，较上年同期的3.4亿元下降8.37%；应收账款为7.26亿元，基本持平于去年同期水平（7.26亿元）；有息负债为1.09亿元，较上年同期的1900.32万元大幅上升471.52%。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.69元，同比下降40.71%，表明经营活动产生的现金流压力有所加大。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为85.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.07%。此外，应收账款/利润比率高达3314.02%，存在较高的回款风险。

业务与投资回报评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其可持续性。资本回报方面，公司去年ROIC为2.61%，处于历史低位；上市以来中位数ROIC为18.8%，整体投资回报表现较好，但近年有所下滑。

综上所述，南都物业在2025年前三季度实现了盈利质量的明显改善，净利润大幅增长且费用控制有效，但需警惕现金流紧张及应收账款高企带来的潜在风险。

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