景嘉微（300474）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景嘉微（300474）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.95亿元，同比上升12.14%，归母净利润-7253.34万元，同比下降403.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.01亿元，同比上升230.65%，第三季度归母净利润1507.67万元，同比上升246.66%。本报告期景嘉微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达165.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.73%，同比减14.48%，净利率-14.66%，同比减370.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计9545.76万元，三费占营收比19.3%，同比减2.01%，每股净资产13.34元，同比增78.27%，每股经营性现金流-0.28元，同比减1090.48%，每股收益-0.14元，同比减380.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:本报告期购买理财产品。
2. 应收票据变动幅度为-60.32%,原因:本报告期票据到期回款。
3. 应收款项变动幅度为43.3%,原因:本报告期收入增长。
4. 其他流动资产变动幅度为51.29%,原因:本报告期公司新增大额存单。
5. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本报告期在建工程转固定资产。
6. 开发支出变动幅度为-87.26%,原因:公司开发的软件本报告期通过验收转为无形资产。
7. 其他非流动资产变动幅度为98.7%,原因:本报告期对外投资增加。
8. 应付账款变动幅度为44.75%,原因:本报告期应付供应商货款增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-60.48%,原因:本报告期发放上年年底计提奖金。
10. 应交税费变动幅度为63.89%,原因:本报告期待缴税费增加。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-91.91%,原因:划分为一年内到期的长期借款到期偿还。
12. 长期借款的变动原因:本报告期向银行借款。
13. 递延收益变动幅度为34.19%,原因:本报告期收到与资产相关的政府补助。
14. 营业成本变动幅度为30.81%,原因:本报告期收入较上年同期增加，对应的成本相应增加。
15. 其他收益变动幅度为-34.0%,原因:本报告期收到与收益相关的政府补助减少。
16. 投资收益变动幅度为120.23%,原因:本报告期大额存单及按照权益法核算的投资收益波动。
17. 信用减值损失变动幅度为-940.76%,原因:本报告期计提应收账款坏账准备。
18. 所得税费用变动幅度为-51.2%,原因:本期确认的递延所得税资产增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1228.67%,原因:本报告期销售商品回款较上年同期减少。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.77%,原因:本报告期购买大额存单、对外投资增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为231.25%,原因:本报告期向银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-35.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.26%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达131.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2950.0万元，每股收益均值在0.06元。

持有景嘉微最多的基金为华宝创业板人工智能ETF，目前规模为43.52亿元，最新净值0.9291（10月29日），较上一交易日上涨0.55%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵司跟阿里、华为、腾讯等公司有落地的合作项目吗？
答：您好，公司将持续与行业上下游厂商开展深度生态合作，关于公司对外合作情况请以公司公告等官方信息为准。感谢您的关注！

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