北信源（300352）2025年三季报财务简析：净利润同比下降249.84%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期北信源（300352）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.16亿元，同比下降69.3%，归母净利润-1.66亿元，同比下降249.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入812.46万元，同比下降94.39%，第三季度归母净利润-6902.17万元，同比下降480.15%。本报告期北信源三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达147.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率68.93%，同比减5.4%，净利率-145.6%，同比减1023.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比138.75%，同比增147.73%，每股净资产0.85元，同比减17.63%，每股经营性现金流0.02元，同比增122.68%，每股收益-0.11元，同比减249.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-28.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-21.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.71%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：市值管理系统如何收费？目前的客户数？
答：目前的收费主要分为基础服务订阅和金融增值服务两大板块。基础版采用年收费制，定价基于企业规模与功能模块需求；机构版则采用非公开协议价格，结合服务深度和资本市场表现。另外还可提供质押减持辅助等增值服务，服务费率在 0.5%-1%之间，具体定价依据市场环境和客户层级动态调整。
已经有很多用户感兴趣，这个市场很活跃，许多咨询都有其合理背景，但统计口径上确实需要考虑单位层级和客户重合问题，因此客户总数上会有所动态调整。不过整体上看，付费意愿和流量基础正在逐步清晰。
在此基础上，可以看出流量入口和付费天花板正在逐步明确，这对产品研发和进一步的商业模式运作规划都提供了很好的观察窗口。

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