润和软件（300339）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期润和软件（300339）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.19亿元，同比上升12.86%，归母净利润7857.26万元，同比下降29.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.72亿元，同比上升17.26%，第三季度归母净利润1875.48万元，同比下降27.64%。本报告期润和软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1480.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.81%，同比减7.73%，净利率2.84%，同比减39.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.17亿元，三费占营收比11.66%，同比减13.54%，每股净资产4.52元，同比增4.85%，每股经营性现金流-0.42元，同比减5.12%，每股收益0.1元，同比减28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.54%，资本回报率不强。去年的净利率为4.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-33.56%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.92%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1480.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.88亿元，每股收益均值在0.24元。

持有润和软件最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为123.19亿元，最新净值0.9119（10月29日），较上一交易日上涨1.73%，近一年上涨30.04%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：创新业务增速展望？
答：公司创新业务围绕国产化和智能化两条主线开展，其中国产化包括开源鸿蒙、开源欧拉相关业务，智能化以I业务为主。在国产化方面，特别是开源鸿蒙和开源欧拉领域，公司近几年持续发力商业落地，聚焦关键重点领域，扎实做好行业赋能的深度并不断拓展行业赋能的宽度，目前公司已赋能金融、能源电力、医疗、教育等行业。在智能化方面，公司打造了IRUNS、gentRUNS、utoRUNS等平台产品和“润知”、“润视”、“润行”三个领域大模型，基于公司在I领域的全栈技术及服务能力，帮助行业客户在具体的业务场景中快速有效地落地I应用，目前已赋能金融、电力、机器人等行业领域。

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