国联水产（300094）2025年三季报财务简析：净利润同比下降905.3%

据证券之星公开数据整理，近期国联水产（300094）发布2025年三季报。根据财报显示，国联水产净利润同比下降905.3%。截至本报告期末，公司营业总收入25.82亿元，同比下降14.29%，归母净利润-8.0亿元，同比下降905.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.31亿元，同比下降6.0%，第三季度归母净利润-2.59亿元，同比下降167.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-6.13%，同比减152.7%，净利率-31.62%，同比减947.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.6亿元，三费占营收比10.07%，同比增10.03%，每股净资产0.91元，同比减58.78%，每股经营性现金流0.1元，同比减26.02%，每股收益-0.71元，同比减914.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-17.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.54%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.79%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.99%）

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