银之杰（300085）2025年三季报财务简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期银之杰（300085）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.47亿元，同比下降15.48%，归母净利润-5940.13万元，同比上升5.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.89亿元，同比下降14.71%，第三季度归母净利润-591.66万元，同比上升54.39%。本报告期银之杰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.11%，同比增24.85%，净利率-12.0%，同比减23.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.73亿元，三费占营收比31.68%，同比增37.44%，每股净资产0.71元，同比减17.03%，每股经营性现金流0.07元，同比增214.13%，每股收益-0.08元，同比增5.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-16.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.77%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.3%）

持有银之杰最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为123.19亿元，最新净值0.9119（10月29日），较上一交易日上涨1.73%，近一年上涨30.04%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

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