苏垦农发（601952）三季报业绩显著下滑，盈利能力与费用压力凸显

近期苏垦农发（601952）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

苏垦农发（601952）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为68.09亿元，同比下降8.63%；归母净利润为3.04亿元，同比下降33.37%；扣非净利润为2.45亿元，同比下降39.93%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入22.2亿元，同比下降7.31%；归母净利润为9079.41万元，同比下降43.71%；扣非净利润为6936.31万元，同比下降54.3%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所减弱。毛利率为12.32%，较去年同期下降11.25个百分点；净利率为4.64%，同比下降27.06个百分点。每股收益为0.22元，同比下降33.33%。

费用与资产状况

公司在2025年前三季度期间费用合计为6.43亿元，三费占营收比为9.45%，同比增长12.6%。货币资金为9.76亿元，较上年同期增长22.76%；应收账款为5.96亿元，较上年同期减少31.75%；有息负债为5.83亿元，同比增长5.55%。

值得注意的是，尽管应收账款同比下降，但其规模仍处于较高水平。本期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到81.59%，提示需关注回款风险和资产质量。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.57元，同比增长113.73%，显示出公司经营活动现金生成能力有所增强。每股净资产为4.93元，同比增长3.08%，反映股东权益稳步积累。

主要财务指标对比

综合评价

整体来看，苏垦农发2025年前三季度在收入和利润端均面临下行压力，盈利能力指标下滑明显，同时期间费用占比上升，对企业盈利空间形成挤压。虽然经营性现金流改善显著，且货币资金有所增加，但应收账款占利润比重较高，提示潜在资产质量风险。公司未来需重点关注成本控制、费用管理和应收账款回收情况。

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