吉鑫科技（601218）盈利能力显著提升但应收账款风险需关注

近期吉鑫科技（601218）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

吉鑫科技（601218）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现向好。截至报告期末，营业总收入达10.76亿元，同比增长19.14%；归母净利润为1.14亿元，同比大幅上升213.98%；扣非净利润为1.04亿元，同比增幅达352.43%。

从单季度数据看，第三季度实现营业总收入3.61亿元，同比增长11.84%；归母净利润为3249.86万元，同比上升1065.54%；扣非净利润为3322.99万元，同比增幅高达2282.3%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。报告期内，毛利率为21.71%，同比增幅达44.65%；净利率为10.6%，同比增幅为164.94%。每股收益为0.12元，同比增长216.4%；每股净资产为3.06元，同比增长5.11%。

成本控制与资产状况

公司在费用管控方面成效显著。销售费用、管理费用和财务费用合计为4096.22万元，三费占营收比例为3.81%，同比下降27.04%。货币资金为2.51亿元，较上年同期的1.86亿元增长34.80%。有息负债为4.32亿元，相比去年同期的5.67亿元下降23.87%。

风险提示

尽管财务指标整体改善，但仍存在潜在风险。应收账款为5.77亿元，较上年同期的5.74亿元微增0.54%，而归母净利润为1.14亿元，应收账款/利润比率高达1896.02%。该比例处于较高水平，可能对公司未来现金流造成压力。

此外，每股经营性现金流为0.16元，同比下降26.6%，与净利润增长趋势背离，需警惕盈利质量的可持续性。

主营业务与投资回报

财报未提供具体的主营业务构成数据。从业绩驱动模式看，公司被评价为“主要依靠研发驱动”，但历史资本回报率偏低。数据显示，公司去年的ROIC为1.51%，近10年中位数ROIC为4.27%，投资回报整体偏弱；2018年ROIC曾低至-1.16%，反映出长期回报波动较大。

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