东诚药业（002675）2025年三季报财务简析：净利润同比下降10.64%

据证券之星公开数据整理，近期东诚药业（002675）发布2025年三季报。根据财报显示，东诚药业净利润同比下降10.64%。截至本报告期末，公司营业总收入20.43亿元，同比下降5.52%，归母净利润1.49亿元，同比下降10.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.59亿元，同比下降11.1%，第三季度归母净利润6046.35万元，同比上升9.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.26%，同比增10.34%，净利率6.1%，同比减13.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.53亿元，三费占营收比31.95%，同比增17.08%，每股净资产5.3元，同比减2.85%，每股经营性现金流0.41元，同比增84.37%，每股收益0.18元，同比减10.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为84.37%,原因:购买商品支付的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为48.14%,原因:收回投资收到的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.71%,原因:本期吸收投资减少、取得借款减少。
4. 税金及附加变动幅度为31.12%,原因:本期相关税金增加。
5. 财务费用变动幅度为32.72%,原因:计提股权融资回购利息费用增加。
6. 投资收益变动幅度为-41.37%,原因:去年同期取得股权转让收入。
7. 信用减值损失变动幅度为37.05%,原因:应收款项增加计提坏账准备。
8. 资产减值损失变动幅度为-100.0%,原因:去年同期存货跌价准备转回。
9. 营业外收入变动幅度为1239.63%,原因:报告期内收到与日常经营活动无关的收入增加。
10. 营业外支出变动幅度为61.99%,原因:报告期内支付与日常经营活动无关的支出增加。
11. 货币资金变动幅度为38.24%,原因:蓝纳成融资规模增加。
12. 应收票据变动幅度为-36.75%,原因:票据背书及到期兑付。
13. 应收款项融资变动幅度为87.34%,原因:本期收到的银行承兑汇票增加。
14. 其他应收款变动幅度为76.77%,原因:本期往来款增加。
15. 使用权资产变动幅度为348.93%,原因:本期新增租赁。
16. 长期待摊费用变动幅度为56.23%,原因:房屋装修费。
17. 应交税费变动幅度为50.93%,原因:本期应交所得税及增值税增加。
18. 其他流动负债变动幅度为-48.82%,原因:期末已背书未终止确认票据减少。
19. 租赁负债变动幅度为363.76%,原因:本期新增租赁。
20. 长期应付款变动幅度为50.01%,原因:融资回购成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.76%，资本回报率不强。去年的净利率为4.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达522.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.38亿元，每股收益均值在0.29元。

持有东诚药业最多的基金为银河医药混合A，目前规模为5.03亿元，最新净值0.607（10月29日），较上一交易日上涨1.25%，近一年上涨12.24%。该基金现任基金经理为方伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年半年度基本情况介绍
答：（一）经营业绩公司实现营业收入13.84亿元，同比下降2.60%。归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，同比下降20.70%。核药业务板块销售收入5.03亿元，同比增长0.78%，其中重点产品18F-FDG实现营业收入2.12亿元，同比增长8.72%，主要原因为销量增加；云克注射液实现营业收入1.16亿元，同比下降5.69%；碘[125I]密封籽源实现营业收入7,089.19万元，同比下降8.34%。原料药业务板块销售收入6.11亿元，同比下降7.02%，其中重点产品肝素原料药产品实现营业收入4.40亿元，同比下降8.90%，主要原因为肝素钠销售价格下降；硫酸软骨素产品实现营业收入1.65亿元，同比增长4.26%。制剂业务板块销售收入1.82亿元，同比增长1.76%；重点产品那屈肝素钙注射液实现销售收入7,729.31万元，同比增长6.30%。（二）研发情况目前烟台蓝纳成产品氟[18F]思睿肽注射液已完成III期临床入组，氟[18F]阿法肽注射液正在进行III期临床试验；氟[18F]纤抑素注射液、177Lu-LNC1011注射液正在进行II期临床研究；还有多个诊断、治疗核药处于I期临床试验过程中。对外合作引入的产品中，SPECT心肌灌注显像剂锝[99mTc]替曲膦注射液已上市，PET骨扫描显像剂氟[18F]化钠注射液已于2025年5月液通过药品上市许可申请，未来将成为公司新的利润增长点。用于诊断阿尔兹海默症的核素药PN-1607目前正在开展补充研究，同时正在与监管机构进行积极的沟通，确保补充研究符合上市要求。（三）核药生产中心现状报告期内，公司正电子类核药生产中心投入运营1个。截止到披露日，公司已投入运营7个以单光子药物为主的核药生产中心，22个正电子为主的核药生产中心，2个其他运营中心。目前7个核药生产中心正在建设中，公司在营核药相关生产中心已达31个，基本覆盖国内93.5%人口的核医学的需求。核药生产中心网络化生产布局的进一步完善成为公司发展的核心竞争力。

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