永兴股份（601033）2025年三季报财务分析：营收利润双增长但应收账款与债务压力需关注

近期永兴股份（601033）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，永兴股份营业总收入为32.5亿元，同比增长16.3%；归母净利润达7.46亿元，同比增长15.0%；扣非净利润为7.15亿元，同比增长16.15%。整体盈利能力保持稳健增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为11.86亿元，同比增长23.36%；归母净利润为2.84亿元，同比增长25.61%；扣非净利润为2.75亿元，同比增长27.38%，显示三季度增长动能进一步增强。

盈利能力指标

公司毛利率为43.82%，较去年同期提升1.88个百分点，反映产品或服务附加值较高；净利率为23.33%，同比下降0.72个百分点。三费合计为4.34亿元，三费占营收比为13.37%，同比下降19.01%，表明公司在费用控制方面取得明显成效。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为13.06亿元，较去年同期下降33.75%；应收账款为26.02亿元，同比上升38.56%，增速显著高于收入和利润增长。有息负债为108.71亿元，同比增长10.02%。

每股净资产为11.9元，同比增长3.7%；每股收益为0.83元，同比增长13.7%；每股经营性现金流为1.64元，同比增长7.43%，显示股东回报能力持续提升。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债为65.38%，现金流状况存在一定压力；- 有息资产负债率为41.89%，债务负担相对较高；- 应收账款/利润高达317.15%，回款周期及坏账风险需警惕。

投资回报评价

公司去年ROIC为6.05%，历史中位数ROIC为6.06%，投资回报处于一般水平；最低年份2020年ROIC为5.61%，长期资本回报稳定性一般。

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