正邦科技（002157）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期正邦科技（002157）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入106.58亿元，同比上升82.58%，归母净利润826.56万元，同比下降97.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.2亿元，同比上升46.11%，第三季度归母净利润-1.93亿元，同比下降145.17%。本报告期正邦科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达74.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.37%，同比减1.43%，净利率-1.13%，同比减122.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.45亿元，三费占营收比10.74%，同比减37.25%，每股净资产1.27元，同比增1.45%，每股经营性现金流0.03元，同比增130.11%，每股收益0.0元，同比减97.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.09%，资本回报率不强。去年的净利率为2.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-58.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-56.4%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.65亿元，每股收益均值在0.05元。

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