南网储能（600995）2025年三季报财务分析：盈利水平显著提升但债务压力需关注

近期南网储能（600995）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南网储能（600995）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现较快增长。报告期内，公司营业总收入达53.2亿元，同比增长17.72%；归母净利润为14.33亿元，同比增长37.13%；扣非净利润为14.31亿元，同比增长35.3%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为20.19亿元，同比增长25.59%；归母净利润为6.01亿元，同比增长43.41%；扣非净利润为5.93亿元，同比增长39.95%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为54.9%，较去年同期上升7.2个百分点；净利率为32.67%，同比提升14.95个百分点。每股收益为0.45元，同比增长36.36%；每股净资产为7.02元，同比增长3.74%；每股经营性现金流为1.04元，同比增长11.26%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为53.61亿元，较上年同期的47.49亿元增长12.89%；应收账款为7.96亿元，同比增长33.03%；有息负债为277.09亿元，较上年同期的219.14亿元增长26.45%。财报分析提示，公司有息资产负债率已达42.88%，建议关注其债务状况。

经营业务与投资回报

从业务模式看，公司业绩增长主要依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及资金压力。历史数据显示，公司2024年ROIC为4.26%，低于近十年中位数水平8.2%，反映出资本回报能力偏弱。尽管当前净利率较高（2024年为23.19%），但长期投资回报表现一般。

总结

南网储能在2025年前三季度实现了营业收入和利润的双增长，盈利能力明显改善，经营性现金流稳步提升。然而，公司有息负债规模持续扩大，债务负担加重，且资本回报率处于较低水平，未来需重点关注资本开支效率与偿债风险。

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