东软集团（600718）：营收稳健增长但盈利能力承压，研发投入加大拖累净利润下滑

近期东软集团（600718）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东软集团（600718）2025年三季报显示，公司实现营业总收入74.91亿元，同比增长8.72%；归母净利润为5108.18万元，同比下降66.47%；扣非净利润为-4377.08万元，同比下降145.87%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达28.02亿元，同比增长8.13%；归母净利润为-518.86万元，同比下降109.59%；扣非净利润为-107.1万元，同比下降101.94%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显承压。2025年三季报毛利率为25.47%，同比下降9.5%；净利率为0.73%，同比下降64.42%。每股收益为0.04元，同比下降69.23%。尽管营收保持增长，但利润指标全面下滑，反映出成本和费用压力对盈利形成显著制约。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9.33亿元，三费占营收比为12.45%，同比下降8.28%，显示公司在控费方面有所成效。货币资金为19.08亿元，较上年同期的16.51亿元增长15.60%；有息负债为11.96亿元，同比增长11.78%。每股净资产为7.93元，同比下降0.47%。

现金流与应收账款

经营活动现金流有所改善，每股经营性现金流为-0.03元，同比提升85.48%。经营活动产生的现金流量净额同比增长85.61%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。然而，应收账款达19.48亿元，较上年同期的17.19亿元增长13.35%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3090.05%，提示回款风险需重点关注。

经营与战略动向

公司表示，利润下滑主要由于持续加大在AI、数据价值化等领域的研发投入。2025年1-9月新签合同额稳步增长，尤其是垂直领域AI应用和数据价值化相关业务合同额同比大幅上升。公司聚焦智能化转型，推动AI技术在多个行业的落地，并加快数据资产化与数据服务的商业模式探索。主营业务净利润（股权激励行权指标）达10861万元，显示核心业务运营质量有所改善。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司近年ROIC表现偏弱，2024年ROIC为0.64%，近十年中位数为0.72%，最低年份2022年为-3.12%。公司商业模式依赖研发与营销驱动，需关注其可持续性。此外，货币资金/流动负债为33.36%，近三年经营性现金流均值/流动负债为11.25%，建议持续关注公司流动性与现金流安全边际。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。