云从科技（688327）2025年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云从科技（688327）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.55亿元，同比上升56.81%，归母净利润-3.1亿元，同比上升39.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.86亿元，同比上升75.68%，第三季度归母净利润-7973.75万元，同比上升47.64%。本报告期云从科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达51.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.24%，同比减41.87%，净利率-87.57%，同比增61.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.19亿元，三费占营收比61.55%，同比减40.57%，每股净资产0.91元，同比减25.92%，每股经营性现金流0.03元，同比增116.26%，每股收益-0.3元，同比增38.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-177.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-44.44%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-65.91%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-66.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.36%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-4.1亿元，每股收益均值在-0.4元。

持有云从科技最多的基金为东兴蓝海财富混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值0.831（10月29日），较上一交易日上涨0.36%，近一年上涨13.58%。该基金现任基金经理为司马义买买提。

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