威腾电气（688226）2025年三季报财务简析：净利润同比下降87.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期威腾电气（688226）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.97亿元，同比下降5.4%，归母净利润1366.32万元，同比下降87.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.65亿元，同比下降3.15%，第三季度归母净利润-282.27万元，同比下降109.33%。本报告期威腾电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1694.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.72%，同比减28.48%，净利率0.68%，同比减83.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.06亿元，三费占营收比7.92%，同比增2.87%，每股净资产8.9元，同比增26.23%，每股经营性现金流-0.53元，同比增56.12%，每股收益0.07元，同比减90.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.42%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.01%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.23%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.7%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1694.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7700.0万元，每股收益均值在0.41元。

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