新安股份（600596）三季报净利润大幅下滑，扣非净利由盈转亏但Q3单季改善明显_股票频道

近期新安股份（600596）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新安股份（600596）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入116.99亿元，同比下降1.11%；归母净利润为7137.61万元，同比下降46.21%；扣非净利润为-3613.55万元，同比减少1039.91%，由盈利转为亏损。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入达36.41亿元，同比增长8.97%；归母净利润为230.27万元，同比增长276.65%；扣非净利润为-1221.78万元，亏损幅度同比收窄55.8%，显示出短期经营有所回暖。

盈利能力分析

公司整体盈利能力承压。2025年三季报毛利率为10.79%，同比提升6.89个百分点；但净利率仅为0.74%，同比下降42.43%。尽管毛利略有改善，但净利率显著下滑，反映出期间费用或其他非经常性损益对公司利润形成较大拖累。

每股收益为0.05元，同比下降46.19%；每股净资产为9.22元，同比下降1.8%。

费用与资产质量

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计7.19亿元，三费占营收比例为6.14%，较上年同期上升1.77个百分点，表明费用控制压力加大。

应收账款为18.68亿元，较去年同期增长14.56%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3634.54%，提示回款效率或资产质量存在一定风险。

货币资金为23.68亿元，同比下降32.52%；有息负债为35.87亿元，同比增长3.79%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.35元，同比增加231.94%，显著优于同期净利润表现，说明本期经营活动现金流入相对稳健，具备一定抗压能力。

主营构成与业务模式

目前未提供具体主营业务分类的完整数据，但从现有信息判断，公司业绩具有周期性特征。去年ROIC为0.2%，资本回报率偏低；近十年中位数ROIC为6.99%，整体投资回报偏弱。历史上曾出现亏损年份（如2015年ROIC为-2.89%），需持续关注其盈利稳定性。

公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需重点关注资本支出项目的效益及其带来的资金压力。

风险提示

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