康恩贝（600572）2025年三季报财务分析：盈利增速提升但应收账款风险需关注

近期康恩贝（600572）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

康恩贝（600572）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入49.76亿元，同比增长1.27%；归母净利润达5.84亿元，同比增长12.65%；扣非净利润为4.31亿元，同比增长1.61%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为16.17亿元，同比增长10.42%；归母净利润为2.3亿元，同比增长69.11%；扣非净利润为1.35亿元，同比增长53.21%。整体盈利能力有所增强，毛利率同比上升0.09个百分点至53.78%，净利率同比上升7.78个百分点至11.98%。

盈利能力与费用结构

公司主要盈利指标表现良好。毛利率为53.78%，较上年同期微增0.09个百分点；净利率达到11.98%，同比提升7.78个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为19.47亿元，三费占营收比例为39.13%，较上年同期上升1.77个百分点。

每股收益为0.23元，同比增长13.17%；每股净资产为2.8元，同比增长8.01%；每股经营性现金流为0.21元，同比增长18.01%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.36亿元，较上年同期增长4.06%；应收账款为14.06亿元，同比增长1.09%；有息负债为4.01亿元，同比下降3.79%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债为46.27%，现金流覆盖能力偏弱，存在一定的短期偿债压力。
• 应收账款/利润比值高达225.91%，表明应收账款规模远超当期利润水平，回款效率及资产质量需持续关注。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为8.18%，近十年中位数为8.32%，整体投资回报处于一般水平。2019年曾出现ROIC为-1.82%的情况，反映公司在特定年份面临较大经营压力。

商业模式与业务评价

从业务模式看，公司业绩增长主要依赖营销驱动，需进一步审视其市场拓展的可持续性及投入产出效率。主营业务构成暂未披露具体明细数据，无法评估各板块贡献情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。