大智慧（601519）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大智慧（601519）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.64亿元，同比上升8.78%，归母净利润-2956.24万元，同比上升85.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.85亿元，同比上升0.72%，第三季度归母净利润-2609.23万元，同比上升58.85%。本报告期大智慧盈利能力上升，毛利率同比增幅5.17%，净利率同比增幅86.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.64%，同比增5.17%，净利率-5.23%，同比增86.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.74亿元，三费占营收比48.57%，同比减22.55%，每股净资产0.68元，同比减4.97%，每股经营性现金流-0.04元，同比增65.73%，每股收益-0.01元，同比增85.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-26.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.17%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-100.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有大智慧最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为123.19亿元，最新净值0.9119（10月29日），较上一交易日上涨1.73%，近一年上涨30.04%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

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