ST景谷（600265）三季报净利大幅下滑，盈利能力与偿债能力承压

近期ST景谷（600265）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季度末，ST景谷营业总收入为1.4亿元，同比下降58.77%；归母净利润为-2.13亿元，同比下降1701.70%；扣非净利润为-1.13亿元，同比下降579.02%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1667.53万元，同比下降85.53%；第三季度归母净利润为-8888.93万元，同比下降2355.56%；第三季度扣非净利润为-3830.09万元，同比下降1071.23%。

盈利能力指标恶化

报告期内，公司毛利率为-19.68%，同比减少475.97个百分点；净利率为-244.32%，同比减少6163.28个百分点。每股收益为-1.64元，同比下降1702.20%；每股净资产为0.07元，同比下降94.41%。

费用压力加剧

销售费用、管理费用和财务费用合计为4585.84万元，三费占营收比为32.76%，同比增幅达174.47%。财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达128.18%，显示财务负担沉重。

资产与现金流状况紧张

货币资金为1431.6万元，较上年同期下降36.18%；应收账款为5856.06万元，同比下降43.69%；有息负债为3.53亿元，同比下降26.47%。

每股经营性现金流为-0.25元，同比下降154.79%。货币资金/总资产为5.59%，货币资金/流动负债为9.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.41%，反映短期偿债能力薄弱。

债务与运营效率风险

有息资产负债率为30.38%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.92%，流动比率为0.76，低于安全水平，流动性压力显著。

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-7.05%，2017年最低达-91.24%，长期投资回报表现极差。上市以来24份年报中有11次亏损，整体财务稳定性较差。

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