钱江生化（600796）2025年三季报简析：净利润同比增长17.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期钱江生化（600796）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.99亿元，同比下降7.83%，归母净利润1.51亿元，同比上升17.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.19亿元，同比下降4.29%，第三季度归母净利润4426.98万元，同比下降5.01%。本报告期钱江生化盈利能力上升，毛利率同比增幅12.52%，净利率同比增幅46.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.73%，同比增12.52%，净利率12.06%，同比增46.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比12.77%，同比增2.19%，每股净资产3.95元，同比增5.62%，每股经营性现金流0.35元，同比增1527.59%，每股收益0.17元，同比增13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.56%，资本回报率不强。去年的净利率为7.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.75%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达612.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.11亿元，每股收益均值在0.24元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下 2025 年上半年的经营情况？
答：2025 年上半年，公司实现营业收入 7.80 亿元，较上年同期减少 9.64%；归属于上市公司股东的净利润 1.07 亿元，同比增加 30.24%。其中水务环保业务实现收入 6.32 亿元，占营业收入的 81.03%，较上年同期减少 11.85%；生物制造业务实现收入 1.41 亿元，占营业收入的 18.08%，较上年同期增加6.82%。
2、公司应收账款改善的原因是什么？
公司通过建立应收账款“周调度、月通报”动态跟踪与督导机制，按一企一策夯实催收工作，应收账款账龄结构得到较大改善，应收账款余额同比环比均出现大幅减少。
3、公司未来的业绩增长点在哪里？
公司将以融合发展和提质降本为主线，一方面以水务环保业务为重要支柱，以生物制造创新为突破口，努力提升营收规模；另一方面，谋划制定非优质资产和业务“瘦身”目标措施，保障公司持续高质量发展。
4、未来公司是否会进入合成生物领域？
目前公司已经通过构建分子生物学操作平台，将合成生物学应用至创新工作，团队利用基因工程技术，实现了高产菌株的定向培育，同时公司规划新建一个微生物发酵工程中试平台，为发酵工艺的研究和产业化提供有力支持。
5、请问截至 8月 31日，股东人数是多少？
截至 8月 31日，公司的股东人数为 28,326 户。
6、公司在降本控费方面都有哪些积极举措？
公司持续推动节能降耗、设备更新，今年获得浙江省节水型企业等荣誉；所属长河公司建成投运嘉兴首个水厂光伏项目，投运后四个月节约电费 28万元。

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