金鹰股份（600232）三季报营收利润双降，盈利能力承压但经营现金流改善

近期金鹰股份（600232）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金鹰股份（600232）2025年三季报显示，公司营业总收入为9.66亿元，同比下降11.29%；归母净利润为842.11万元，同比下降84.15%；扣非净利润为720.08万元，同比下降85.27%。整体业绩表现疲软，盈利能力显著下滑。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为3.81亿元，同比下降9.99%；但归母净利润达1719.03万元，同比增长5.35%；扣非净利润为1649.39万元，同比增长3.3%。尽管收入继续下滑，但盈利在当季实现同比转正，显示出短期盈利有所企稳。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为11.82%，同比减少40.08个百分点；净利率为0.77%，同比减少86.97个百分点。盈利能力大幅削弱，反映出产品附加值偏低及成本压力加剧。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为8253.29万元，三费占营收比例为8.54%，同比上升7.65%。费用负担加重，进一步压缩利润空间。

截至报告期末，公司货币资金为3.19亿元，较上年同期增长34.83%；应收账款为4.16亿元，同比下降10.26%；有息负债为3.66亿元，同比下降2.27%。虽然应收账款规模有所下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达1859.09%，回款风险仍需警惕。

每股指标与现金流

每股收益为0.02元，同比下降84.25%；每股净资产为2.58元，同比下降9.14%；每股经营性现金流为0.3元，同比大增182.52%（上年同期为-0.36元），显示经营性现金流转好，流动性压力有所缓解。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司近10年中位数ROIC为3.25%，历史资本回报率偏弱，2024年ROIC为3.18%，处于较低水平。同时，净利率仅为2.22%，表明公司盈利模式缺乏高附加值支撑。

此外，货币资金/流动负债为66.83%，近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-0.71%，且经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司长期存在现金流紧张风险，财务结构有待优化。

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