光电股份（600184）2025年三季报财务分析：营收与盈利大幅增长，现金流压力仍存

近期光电股份（600184）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，光电股份营业总收入达14.15亿元，同比增长35.56%；归母净利润为2466.53万元，同比大幅上升2131.96%；扣非净利润为1715.0万元，同比增长275.78%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.56亿元，同比增长68.84%；第三季度归母净利润为1228.46万元，同比增长331.3%；第三季度扣非净利润为964.38万元，同比增长215.28%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2025年三季报毛利率为19.44%，同比增幅达24.07%；净利率为1.79%，同比增幅高达1591.12%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.45亿元，三费占营收比例为10.22%，同比下降3.82个百分点，显示费用控制有所改善。

截至报告期末，公司货币资金为12.36亿元，较去年同期的4.07亿元增长203.83%；应收账款为11.47亿元，同比下降15.75%；有息负债为9553.42万元，较去年同期的3089.25万元增长209.25%。

每股净资产为5.81元，同比增长17.12%；每股收益为0.05元，同比增长2250.0%。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为-0.38元，同比减少691.57%，反映经营性现金流压力加大。财报体检工具提示，公司近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且经营性现金流均值与流动负债之比为-64.3%，需重点关注现金流状况。

业务评价方面，公司去年净利率为-15.89%，历史中位数ROIC为1.89%，2024年ROIC为-8.61%，显示投资回报波动较大，商业模式稳定性较弱。

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