国脉文化（600640）2025年三季报简析：净利润同比增长47.5%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国脉文化（600640）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.93亿元，同比下降8.42%，归母净利润1958.49万元，同比上升47.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.17亿元，同比下降5.39%，第三季度归母净利润566.21万元，同比上升261.23%。本报告期国脉文化盈利能力上升，毛利率同比增幅0.91%，净利率同比增幅27.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.37%，同比增0.91%，净利率1.64%，同比增27.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比9.5%，同比增7.69%，每股净资产5.0元，同比增0.23%，每股经营性现金流-0.32元，同比减254.4%，每股收益0.02元，同比增47.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2318.94%）

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