S佳通（600182）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期S佳通（600182）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季度末，S佳通营业总收入为35.87亿元，同比增长4.75%；归母净利润为1.22亿元，同比下降22.17%；扣非净利润为1.21亿元，同比下降22.31%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为13.0亿元，同比增长4.72%；归母净利润为6492.01万元，同比下降2.46%；扣非净利润为6436.92万元，同比下降2.13%。尽管营收保持稳定增长，但净利润同比出现下滑，显示盈利承压。

盈利能力指标

公司毛利率为17.48%，同比下降7.96个百分点；净利率为6.85%，同比下降17.45个百分点。三费合计为2.55亿元，三费占营收比为7.11%，同比上升0.76个百分点，反映成本控制压力有所增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.16亿元，较上年同期的8.87亿元下降30.62%；应收账款为18.32亿元，较上年同期的16.29亿元增长12.51%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1051.38%，表明回款周期较长，资产质量存在风险。

每股净资产为3.32元，同比下降12.08%；每股收益为0.36元，同比下降22.18%；每股经营性现金流为1.14元，同比下降44.14%，显示经营性现金生成能力明显减弱。

债务与运营效率

公司有息负债为8.54亿元，较上年同期的7.46亿元增长14.44%。货币资金/流动负债比例为53.78%，处于较低水平，短期偿债能力需重点关注。

综合评价

从业绩表现看，公司营收虽实现小幅增长，但净利润持续下滑，叠加毛利率、净利率双降，反映出盈利能力减弱。同时，应收账款高企、货币资金减少及经营性现金流大幅下降，提示营运资金管理面临挑战。财务分析工具建议重点关注公司的现金流状况和应收账款回收情况。

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