圆通速递（600233）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期圆通速递（600233）发布2025年三季报。根据财报显示，圆通速递增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入541.56亿元，同比上升9.69%，归母净利润28.77亿元，同比下降1.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入182.72亿元，同比上升8.73%，第三季度归母净利润10.46亿元，同比上升10.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.87%，同比减7.91%，净利率5.25%，同比减11.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.8亿元，三费占营收比1.99%，同比减10.89%，每股净资产9.75元，同比增9.83%，每股经营性现金流1.36元，同比增15.18%，每股收益0.84元，同比减1.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.17%，资本回报率一般。去年的净利率为5.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.51%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在41.76亿元，每股收益均值在1.22元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为62.39亿元，已累计从业11年163天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有圆通速递最多的基金为汇添富价值精选混合，目前规模为92.65亿元，最新净值3.097（10月29日），较上一交易日上涨1.74%，近一年上涨18.86%。该基金现任基金经理为劳杰男。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年以来，国家邮政局多次强调反对“内卷式”竞争，请目前进展如何，对公司有何影响？
答：今年以来，国家层面多次强调要综合整治“内卷式”竞争，国家邮政局于7月8日召开党组会议，强调进一步加强行业监管，完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，推动行业向高质量发展。下半年以来，广东、浙江等省份或地区率先落实反内卷相关举措，终端价格实现合理升。同时，目前全国范围内其他部分省份亦在陆续推进行业反内卷，该等举措将对快递企业和加盟网络的盈利改善具有积极、正向影响。公司将积极相应国家号召，拥抱行业反内卷，继续践行价值竞争策略，全面推进智能化升级，科技驱动提质降本增效，巩固和提升公司核心竞争力。未来公司将持续关注并贯彻落实行业监管要求，切实推进快递行业高质量发展。

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