金鹰股份（600232）2025年三季报简析：净利润同比下降84.15%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金鹰股份（600232）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.66亿元，同比下降11.29%，归母净利润842.11万元，同比下降84.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.81亿元，同比下降9.99%，第三季度归母净利润1719.03万元，同比上升5.35%。本报告期金鹰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1859.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.82%，同比减40.08%，净利率0.77%，同比减86.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计8253.29万元，三费占营收比8.54%，同比增7.65%，每股净资产2.58元，同比减9.14%，每股经营性现金流0.3元，同比增182.52%，每股收益0.02元，同比减84.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.22%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.71%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1859.09%）

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