股市必读：国科军工（688543）10月29日披露最新机构调研信息

截至2025年10月29日收盘，国科军工(688543)报收于53.9元，下跌0.52%，换手率7.06%，成交量8.19万手，成交额4.38亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月29日主力资金净流出4727.82万元，占总成交额10.79%。
• 来自机构调研要点：截至2025年三季度，导弹固体发动机装药及安全控制装置营收占比达51%，为公司第一大业务板块。
• 来自机构调研要点：公司军贸订单创历史新高，制导炮弹总装竞标获第一名，标志向新质新域制导弹药转型迈出关键一步。
• 来自机构调研要点：三费同比上升主要因新增股份支付1100余万元及理财收益减少，费用管控未见异常。
• 来自机构调研要点：上游专用原材料供给已于6月下旬恢复，当前业务运行稳中有升。

交易信息汇总

资金流向

10月29日主力资金净流出4727.82万元，占总成交额10.79%；游资资金净流出1866.2万元，占总成交额4.26%；散户资金净流入6594.02万元，占总成交额15.05%。

机构调研要点

• 公司已将销售回款纳入管理层及市场销售人员年度绩效考核，应收账款管理制度健全；董事会薪酬委员会定期审核高管薪酬与员工薪酬制度。
• 三费合计上升50.73%，主要由于销售费用和管理费用中新增股份支付1100余万元；财务费用因理财收益减少660万元，实际同比下降150万元，费用管控正常。
• 公司重视中小股东权益保护，将在符合法规前提下推进回购、股权激励等方案，兼顾长远发展与股东回报。
• 截至2025年三季度，公司营业收入同比增长1.49%，达7.75亿元，在手订单充足，业务稳中有升。
• 军贸方面，公司推动固体发动机动力模块和中小口径弹药出口，开发适配国际需求的新型弹药，重点推广低成本制导火箭弹，提升国际竞争力。
• 应收账款管理方面，公司销售回款连续多年超过营业收入，军品回款集中于年末及次年年初，已建立专项管理制度并定期跟踪落实。
• 经营性现金流同比增长120.77%，公司坚持高质量研发投入以保障可持续发展，分红政策将依既定规则执行。
• 公司通过扩能项目建设满足批产任务，并拓展至航天动力领域，推进固体发动机总体研产一体化；弹药研发聚焦中口径、多弹种、智能化方向。
• 商业航天方面，公司已实现与商业航天企业的技术合作，具备低成本低轨卫星发射能力，未来可在产能允许时拓展相关业务。
• 截至2025年三季度，弹药装备营收占比43%，导弹固体发动机装药及安全控制装置占比51%，为最大收入来源。
• 主要产品毛利率因市场竞标和客户协商而异，各产品毛利率不同。
• 上游专用原材料供应已于2025年6月下旬恢复正常。
• 公司积极参与产业链上下游优质标的调研，若有实质性资本运作将依法履行审议程序并及时披露。

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