股市必读：乐鑫科技（688018）10月29日披露最新机构调研信息

截至2025年10月29日收盘，乐鑫科技(688018)报收于173.86元，下跌0.02%，换手率3.16%，成交量4.96万手，成交额8.53亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月29日主力资金净流出1.16亿元，占总成交额13.6%。
• 来自机构调研要点：公司在Wi-Fi MCU细分市场出货量全球第一，Wi-Fi芯片整体市场位列全球前五。
• 来自机构调研要点：模组及开发套件业务占总营收约60%，未来将结合云与I平台提升生态粘性。
• 来自机构调研要点：Wi-Fi 7芯片仍在内部研发阶段，具体进展将按监管要求定期披露。
• 来自机构调研要点：GitHub项目增长与企业订单存在1–2年导入周期，短期收入未同步增长属正常现象。

交易信息汇总

资金流向

10月29日主力资金净流出1.16亿元，占总成交额13.6%；游资资金净流入6283.03万元，占总成交额7.37%；散户资金净流入5317.27万元，占总成交额6.23%。

机构调研要点

• 在Wi-Fi MCU（物联网处理器）细分市场，公司出货量位居全球第一；在更广泛的Wi-Fi芯片市场，位列全球前五。客户覆盖海内外，实行全球直销。
• 模组及开发套件业务约占总营收60%，增长动力来自智能家居、工业控制与能源管理等领域。该业务通过软硬件一体化与云服务降低客户开发门槛，未来将持续结合云与I平台增强产品附加值与生态粘性。
• Wi-Fi 7芯片目前处于内部研发阶段，相关细节尚未公开，后续将依监管要求定期披露募投项目进展。
• 公司正积极探索与大模型公司、云厂商、开发平台等在端侧AI工具链和应用生态上的多层次合作，致力于构建开放的软硬件一体化开发者生态。
• 针对国际形势不确定性，公司已在境内外布局生产体系以分散地缘风险，下游市场分布较广，主要集中于家居消费领域，过往关税调整期间仍保持营收增长，体现较强抗风险能力。
• 本次定增已完成，有效补充了研发与运营资金，后续募集资金使用进度将按规定定期披露。
• 定增以竞价方式完成，获配对象主要为金融投资机构，虽无产业链背景，但其长期持有意愿有助于提升资本稳定性与市场关注度。
• 新进股东不参与公司日常经营，无董事会席位安排或特殊表决权约定，确保公司治理独立性。
• GitHub项目数量增长反映开发者生态活跃度提升，但由于企业采购具有年度周期，且技术验证与产品导入需1–2年时间，因此项目增长不会立即转化为当期收入，二者非线性对应。

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